загрузка...

ЧЕМ ТОЛЩЕ ДИРЕКТОРА, ТЕМ ХУЖЕ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ


Всплыли эти трогательные детали топ-менеджерских компенсаций в связи с банкротством и уголовным преследованием руководителей корпораций Enron, WorldCom, Tyco International и многих других крупных компаний. Руководство обвинялось в манипуляциях с балансами вверенных им фирм — по существу, в воровстве у акционеров. В ходе судов над руководством этих компаний внимание общественности было привлечено к частной жизни топ-менеджеров. Выяснилось, что размер вознаграждения директорам вовсе не гарантирует эффективности их работы и не страхует владельцев — как правило, множество мелких акционеров — ни от безответственных сверхрискованных стратегий управления, ни от прямых растрат. Более того, когда топ-менеджмент получает экстравагантные бонусы — это верный признак того, что дела у фирмы идут плохо.
КАЖДОМУ СВОЙ СРОК
Американские гендиректора, отбывающие срок
1 Бернард Эббес — WorldCom — 25 лет
2 Джеффри Скиллинг — Enron — 24 года
3 Джон Ригас — Adelphia Communications — 15 лет
4 Стюарт Уольф — Homestore — 15 лет
5 Уолтер Форбс — Cendant Corporation — 12 лет
6 Санджай Кумар — Computer Associates International — 12 лет
7 Мартин Грасс — Rite Aid Corp — 8 лет
8 Деннис Козловски — Tyco — International 8 лет
9 Джозеф Начио — Qwest — Communications 6 лет
10 Кеннет Лэй — Enron — умер после вынесения обвинительного приговора
Американский исследователь Дэвид Ермак из Нью-Йоркского университета задался вопросом: что происходит с компанией, если она объявляет, что ее руководство использует служебные самолеты для частных поездок? Некоторые фирмы утверждают, что это необходимо из соображений безопасности и их топ-менеджеры пользуются этими привилегиями пожизненно. Так или иначе, поскольку это одна из форм поощрения работников, компании обязаны раскрывать эту информацию. И оказывается, что фирмы, которые позволяют своим топам летать корпоративными самолетами, имеют худшие — и значительно! — годовые показатели, чем такие же предприятия, которые этих радостей жизни не предоставляют. И, как всегда, рынок знал об этом раньше, чем ученые: после того как компания раскрывает информацию о транспортных льготах для руководства, ее капитализация падает в среднем на 1 процент9.
Дело, конечно, не только в самолетах.
Ульрика Мальмендиер из Беркли — помните, специалист по анализу иррациональности? — и Джеффри Тейт из Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе обнаружили, что те менеджеры, которые получали награды на общенациональных конкурсах руководителей — что-то вроде советского «Лучший по специальности», — приводили свои фирмы к более низким показателям, чем те, кто призов не выигрывал10.
Огромная зарплата и бонусы не гарантируют и профессиональной честности менеджерского состава. Деннис Козловски, генеральный директор, и Марк Шварц, финансовый директор, получили 25-летние сроки за махинации с балансом их фирмы, Tyco International. С одной стороны, строгость наказания не должна удивлять: воровство у акционеров компании, в которой работаешь, — это самое обычное воровство. А с другой стороны, все-таки эти преступники никого не убили. Но хотя присяжные и судьи не должны руководствоваться чувствами, они тоже люди. Информация о том, что на деньги фирмы Козловски заказал ледяную копию микеланджеловского Давида, из которой лилась водка, а среди приобретенных, опять-таки за счет акционеров, аксессуаров для его манхэттенской квартиры были занавеска для душа ценой 6 тысяч долларов и подставка для зонтиков за 15 тысяч, сыграла большую роль в негативном отношении общества к бывшим капитанам бизнеса и, возможно, сказалась и на длине тюремных сроков.
Как же быть? Контролировать каждый шаг директоров? Акционеры не могут этим заниматься. Они потому и поручили менеджерам управление своим имуществом, что сами не хотят или не обладают для этого достаточной компетентностью. Создавать специальные органы по надзору? Вечный вопрос: а кто будет контролировать контролеров? И к тому же нельзя связывать тотальным контролем людей, от которых требуются творческие решения и инициатива в осуществлении рискованных проектов. Поэтому экономисты давно бьются над изобретением таких схем мотивации менеджерского состава, которые не только ставили бы личное благосостояние менеджеров в прямую зависимость от успешности бизнеса, но и связывали бы их риски с рисками акционеров.
<< | >>
Источник: К.И. Сонин. Sonin. ru: Уроки экономики. 2011

Еще по теме ЧЕМ ТОЛЩЕ ДИРЕКТОРА, ТЕМ ХУЖЕ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ:

  1. Урок № 14. Чем менее однородно население, тем хуже для экономики
  2. Чем выше цены, тем больше денег требуется для совершения каждой сделки и тем больше средств будет
  3. ГЛАВА Денежные средства и их эквиваленты: чем больше, тем лучше
  4. Урок № 11. Чем дольше вождь находится у власти, тем ниже темпы роста
  5. ГЛАВА Себестоимость реализованной продукции: с точки зрения Уоррена, чем меньше, тем лучше
  6. Тем не менее эти проблемы остаются важнейши- ми для современной экономики.
  7. Статья 69. Исполнительный орган общества. Единоличный исполнительный орган общества (директор, генеральный директор)
  8. В чем будут состоять главные проблемы начавшегося года для России?
  9. 4.8. Акционеры
  10. СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ
  11. Акционер
  12. Статья 47. Общее собрание акционеров
  13. В бедных странах хуже состояние дорог, ниже уро- вень электрификации, а население имеет меньше радиоприемников, телевизоров
  14. СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ
  15. ОБЩЕЕ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ
  16. ДИРЕКТОР
  17. Статья 31. Права акционеров – владельцев обыкновенных акций общества...
  18. КНИГА АКЦИОНЕРОВ
  19. КОММЕРЧЕСКИЙ ДИРЕКТОР
  20. ДИРЕКТОР ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ (АДМИНИСТРАТИВНЫЙ)