4.1. Принятие решения о способе финансирования


Когда какое-либо предприятие только начинает свою деятельность, у него нет доходов, но уже есть расходы: надо платить за здание, оборудование, выплачивать заработную плату, оплачивать расходы на лицензирование и связанные с этим расходы на подготовку помещения и оборудования к лицензионным условиям.
Как правило, эти выплаты осуществляются задолго до того, как потребитель начнет приобретать предлагаемые предприятием медицинские услуги. Даже у давно существующих предприятий потребность в создании запасов и выплате заработной платы часто приводит к дефициту денежных средств (несмотря на прибыльность функционирования предприятия). Во всех этих случаях необходимо заняться поиском внешних источников финансирования.
Для предприятия имеются две основные альтернативы финансирования: кредитование и акционирование. Кредитование в данном случае представляет собой получение кредита с обязательством погасить полученную сумму вместе с процентом и течение определенного периода времени. Основным преимуществом кредитного финансирования является то, что после возврата кредита владелец сохраняет свой контроль над предприятием и не несет более никаких обязательств перед своим кредитором.
Акционирование же подразумевает продажу некоторой доли собственности другому лицу. Наиболее привлекательным аспектом акционирования является то, что полученные предприятием денежные средства остаются в ее распоряжении, поскольку не существует никаких обязательств перед акционерами, предусматривающих их возврат в прямой форме. Акционирование является подходящим способом привлечения средств для тех предприятий, которым необходимо проработать несколько лет до того, как они получат возможность сами получать доходы, достаточные для погашения банковского кредита.
Хотя в данном варианте финансирования не предусматривается официального графика выплаты полученных средств, инвесторы предоставляют предприятием денежные средства только в тех случаях, когда рассчитывают на получение в конечном счете прибыли на свои инвестиции. Здесь также возможны два варианта: либо предприятие выплачивает дивиденды со всей своей прибыли или некоторой ее части, либо инвесторы могут продать свои доли собственности.
В процессе принятия решения о выборе того или иного способа финансирования важно помнить о том, что во всех случаях те, кто предоставляет вам свои денежные средства.
надеются впоследствии получить их обратно со значительной прибылью. Ее величина определяется нормой прибыли. Эта норма прибыли является той ценой, которую вы платите за то, чтобы иметь возможность пользоваться денежными средствами своего банка или инвестора. Выражаемая обычно в виде процентной ставки, она возрастает с возрастанием степени риска, предполагаемого источником финансирования в отношении го предприятия.
При оценке степени риска, присущего предприятию, кредиторы и инвесторы принимают во внимание множество факторов. Например, они будут изучать рентабельность деятельности за предыдущий период, качество и целостность руководства, наш бизнес-план и т.д.
Степень риска, приемлемая различными источниками финансирования, зависит главным образом от вида предлагаемого ими финансирования. Кредитное финансирование рассматривается обычно как меньший риск, поскольку оно, как правило, обеспечено активами предприятия.
По мере возрастания степени риска требуемая норма прибыли также увеличивается. В какой-то момент степень риска достигает такого уровня, при котором предприятие может оказаться несклонной или неспособной выплачивать ту процентную ставку, которая требуется для получения финансирования. В этом случае может возникнуть необходимость получения денежных средств от внешних инвесторов путем продажи части собственности предприятия инвестору. Таким образом, инвестор приобретает долю собственности предприятия. При этом, он надеется, что в дальнейшем предприятие будет проводить успешную деятельность, и повышение стоимости предприятия окажется таким, что доход, полученный благодаря участию в собственности предприятия, окажется выше, чем тот банковский процент, который инвесторы могли бы заработать, просто предоставив предприятия кредит.
<< | >>
Источник: Артюхов И.П., Т.Д.Морозова, Денисова Н.И., Юрьева Е.А.. ЭКОНОМИКА ЗДРАВООХРАНЕНИЯ. 2006
Вы также можете найти интересующую информацию в электронной библиотеке Sci.House. Воспользуйтесь формой поиска:

Еще по теме 4.1. Принятие решения о способе финансирования:

  1. 4.4. Критерии принятия решений о финансировании недвижимости
  2. 2. Принятие решений и решение проблем
  3. Глава 10 Принятие решений и мотивация
  4. 13.2 Процесс принятия решений
  5. 13.3 Требования к методам принятия решений
  6. 2.9. Методы теории принятия решений
  7. Иррациональное принятие решений.
  8. ФОРМАЛИЗОВАННЫЕ МЕТОДЫ (РАСЧЕТА, ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ)
  9. 10.2. «Технология» принятия решений в системах качества
  10. 9.8. Принятие решений о торговых сделках
  11. 2. Предложение труда: принятие решения о занятости
  12. Способы финансирования дефицита государственного бюджета
  13. 7.4. Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа
  14. 1.5.9.2. Принятие решения по акту проверки и взыскание штрафных санкций
  15. 3.4. ПРИОРИТЕТ ЛИЧНОГО ИНТЕРЕСА ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЙ